Coinbase borsası, geçen yılın ilk halka arz fiyatının yaklaşık beşte birine düştü. Bir dolar değerinde olduğu iddia edilen dijital bir jeton olan TerraUSD adlı algoritmik bir stabilcoin, güvendiği kör güven ile birlikte eridi.
Kripto piyasası iyi bir şekilde geri dönebilir. Ancak mesaj açık: Bu malzeme prime time için hazır değil.
Kriptodan kazanç elde etmek isteyenler, yeni varlık sınıfı dedikleri şeyi popülerleştirmek ve meşrulaştırmak için büyük çaba sarf ediyor. İnsanların ıskalama korkusunu körüklemek için stadyumların adını değiştirdiler ve ünlüleri işe aldılar. Eyalet ve yerel yönetimleri vergi teşvikleri sağlamaya ve hatta kripto para birimini “yasal ihale” yapmaya teşvik ettiler. Yerleşik finans kurumları, Bitcoin vadeli işlemlerine odaklanan ve varlıklı müşterilere tezgah üstü ticaret sunan borsada işlem gören fonlar başlatıyor. Geçen ay, Fidelity Investments, müşterilerin emeklilik tasarruflarının beşte birini Bitcoin’e yatırmalarını yakında sağlayacağını söyledi.
Yine de tüm bu faaliyetlerin altında yatan, tüm yaratıcılığına rağmen pek pratik kullanım bulamayan bir teknolojidir. Açık ara en büyük kripto para birimi olan Bitcoin, devlet tarafından verilen paranın korkunç bir alternatifidir. Oldukça değişkendir, işlemler yavaştır ve genellikle pahalıdır ve genellikle olduğu gibi tokenlar kaybolduğunda veya çalındığında çok az başvuru vardır. Güvenliği sağlamak için gereken bilgisayar hesaplamaları, orta büyüklükteki bir ülkenin enerji kaynaklarını tüketir ve dolayısıyla karbon ayak izini üretir. Bu kusurları gidermeye yönelik çabalar emekleme aşamasındadır ve hiçbir zaman meyve vermeyebilir.
Bu nedenle kripto, alışılmadık derecede saf bir spekülatif araçtır: Gerçek dünya amaçları veya daha geleneksel varlıkları destekleme eğiliminde olan nakit akışları olmadan, yalnızca daha büyük bir aptalın ödeyeceği kadar değerlidir. En güvenilir faydalar aracılara akar – borsalar, yatırım bankaları, ödeme uygulamaları, emanetçiler ve birileri her işlem yaptığında kesinti yapan madenciler. Ve tabii ki, sadece parayı alıp kaçmak için yeni ürünlere bayılan dolandırıcılara.
Tehlikeler, bilgisiz yatırımcıların gömleklerini kaybetme riskinin çok ötesine geçiyor. Kripto ne kadar çok büyürse, kendisini finansal sisteme o kadar fazla sızar ve kaldıraçlı yatırımcıları çekerse, bir sonraki düşüşün daha geniş bir bulaşmayı tetikleme şansı o kadar artar. Geçen haftaki düşüşlerden sonra bile, kripto para birimlerinde ve merkezi olmayan finansta kullanılan toplam miktar hala 1 trilyon doları aşıyor, bu da sorun yaratmaya fazlasıyla yetiyor.
Başkan Joe Biden’ın yönetimi, düzenleme için mantıklı bir çerçeve ortaya koydu. Ancak yetkililerin ve milletvekillerinin harekete geçmesi gerekiyor. Diğer şeylerin yanı sıra, bir dolar değerinde olduğu iddia edilen dijital jetonların gerçek bir dolar ile desteklenmesini talep etmelidirler; önemli finansal kurumların doğrudan veya dolaylı olarak kriptoya aşırı maruz kalmamasını sağlamak; ve ilgili tüm aracıların yaptırımları ve kara para aklamayı önleme yasalarını uygulamak için gereken müşteri bilgilerini toplamasını talep eder.
Hiç şüphe yok ki, kripto, örneğin ödemeleri daha ucuz, daha erişilebilir ve kriz zamanlarında daha az savunmasız hale getirerek gereksiz yere pahalı ve güvencesiz bir finansal sistemi iyileştirme potansiyeline sahiptir. Mevcut spekülatif patlama, yine de yardımcı olmuyor. Bir kısıtlama önlemi ve iyi yerleştirilmiş bazı düzenlemeler olmadan, bunların hepsi felaketle sonuçlanabilir.
